葡萄酒:可以“品味”的投资工具

2009-09-24 00:00    

  也许是吧。不过在你打算出手,或者打开瓶塞之前,务必要仔细阅读酒瓶上的标签。葡萄酒瓶可不是全能的圣杯。

  到目前为止的数据还是相当惊人的。如果你在八年前花10万美元搜罗了全世界最为经典的精品葡萄酒,到今天这些酒的价值大约已经高达23万美元了,年回报率为11%。

  这一计算的依据是伦敦国际葡萄酒交易所(Liv-Ex)编列的Liv-Ex 100顶级葡萄酒(多数为波尔多葡萄酒)价格指数。

  而如果同时期把同样多的钱投在华尔街,现在的市值大约只有10万9千美元,这在很大程度上得归因于去年的金融危机。如果投于中期政府债券,市值则是15万美元左右。

  而且,假使你在这段时期投资的是葡萄酒,那你要度过的不眠之夜比起那些股票投资者来说要少得多了。2000至2003年熊市期间,Liv-Ex 100指数的最大跌幅在7%左右,最近这次经济危机中其表现要糟糕得多,不过最高的跌幅也就是20%上下,要好过多数的其他投资。葡萄酒的良好表现不仅仅是在最近,多项学术研究都表明,在过去几十年间,精品葡萄酒都不失为一个好的投资项目。

  英国的顶级葡萄酒基金(Vintage Wine Fund)创立于2003年年初,致力于葡萄酒投资,到如今已获得22%的投资回报率了。葡萄酒基金(The Wine Fund)设立的首个为期五年的合伙制基金在最好的时机,即去年8月份高点时期散伙,投资者的资金整整翻了一番。

  有关葡萄酒的乐观数据:精品葡萄酒数量有限,备受酒饕们的珍视。目前投资葡萄酒的资金就这么多,养老基金和美国共同基金尚未介入,所以价格也还没涨上去。而且,它是一种“无关联”资产,也就是说,它的价格不会随着其他各种投资品的价格而波动。

  不过在涉足葡萄酒投资之前,切记这些警告。

  过去不代表未来。过去这十年来葡萄酒表现优异,并不代表它现在也会表现优异,遑论未来。最近的表现优异说明要么是过去我们低估了葡萄酒的价格,要么就是现在我们高估了其价格。这十年来葡萄酒价格飙升的一个原因是新富的亚洲投资者开始纷纷购入葡萄酒。这种情况跟20世纪80年代日本的“艺术品热”相类,有谁知道这种好景能维持多久呢?

  在经济危机期间,葡萄酒的表现要好过其他很多资产,那也不是说它就是坚不可摧的。当恐慌的卖家不得已以低价抛售葡萄酒时,其他人也就很难把酒卖到合适的价格了。

  葡萄酒是一种灵动的液体,葡萄酒市场却没那么灵活。你可以在几秒钟之内卖掉股票投资组合,出手葡萄酒投资组合却需要好几个月的时间。

  这其中的费用会抵消你的回报。酒的运输和存储耗资巨大,葡萄酒投资基金还要收取巨额的费用,包括很大一部分的收益提成。

  你还得警惕投资“缩水”的情况。我认识有两个人就是投资葡萄酒却没有得到一分钱的收益。酒都被他们自己喝光了。

  你必须对自己的投资行为有着非常清醒的认识,任何市场都是如此,不过葡萄酒市场尤甚,因为在过去几十年间,这个市场已经发展得非常专业。在葡萄酒投资市场上,傻钱总会被聪明钱卷走。

  那些认为买入葡萄酒就等于买入“货真价实”的物品的投资者要三思了。美国葡萄酒经济学家协会(American Association of Wine Economists)去年发布了一项有趣的研究结果,6000多名试验者品尝了葡萄酒,但他们并不清楚这些酒的贵贱,结果显示,多数人对于贵的葡萄酒并无偏好,很多人甚至还更青睐那些便宜的酒。而在品酒大师罗伯特?帕克(Robert Parker)说自己喜欢2008年的波尔多酒之后,其价格便迅速飙升了30%左右。简直不可思议。

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