瑞幸咖啡以 4 亿美元收购美国精品咖啡連鎖店蓝瓶Blue Bottle

2026 年 3 月，全球咖啡行业迎来重磅跨国并购。瑞幸咖啡控股股东大钲资本（Centurium Capital）已与雀巢集团正式签约，以不足 4 亿美元收购美国精品咖啡品牌 Blue Bottle Coffee（蓝瓶咖啡）全球门店业务，交易目前已签署协议、尚未完成最终交割。

蓝瓶咖啡 2002 年创立于美国旧金山，以极简风格与精品手冲定位成为全球精品咖啡标杆，目前在全球拥有超 100 家门店，其中美国 78 家，中国内地布局上海、深圳、杭州等核心城市门店，是高端咖啡消费场景的标志性品牌。2017 年雀巢曾以 4.25 亿美元收购蓝瓶 68% 股权，彼时品牌估值超 7 亿美元，本次门店业务收购价格较当年估值明显折价。

（图源：gcrmag，版权属于原作者）

根据交易安排，双方实行业务分拆运营：大钲资本全面接手蓝瓶全球线下门店运营、品牌体验与线下拓展；雀巢则保留咖啡豆、胶囊、即饮咖啡等快消零售产品线，未来消费者在商超渠道购买的蓝瓶预包装产品，仍由雀巢运营。这一模式既让雀巢聚焦轻资产快消优势，也让大钲获得高端咖啡品牌的线下运营控制权。

经营数据显示，蓝瓶咖啡过去 12 个月营收约 2.5 亿美元，但持续处于亏损状态，雀巢逐步剥离重资产门店、聚焦核心快消业务成为此次出售的重要原因。而作为交易买方的大钲资本，正是推动瑞幸咖啡逆袭复苏的核心资本力量。

2020 年瑞幸咖啡经历财务造假风波后，大钲资本主导公司重组与治理优化，持续加码支持，目前持有瑞幸咖啡31.3% 股份、53.6% 投票权，为绝对控股股东。在大钲资本运营下，瑞幸实现规模化反弹，全球门店总数已突破 3 万家，稳居国内连锁咖啡头部位置。

本次收购完成后，大钲资本将形成双品牌咖啡矩阵：瑞幸主打高性价比大众连锁市场，蓝瓶聚焦高端精品体验场景，覆盖从平价到高端的全价格带咖啡消费需求，补齐瑞幸体系高端化短板，同时为海外市场布局提供成熟高端品牌载体。

业内分析指出，大钲资本凭借成熟的连锁咖啡运营经验，有望改善蓝瓶咖啡盈利状况；而双品牌协同将进一步强化其在全球咖啡赛道的竞争力，推动中国咖啡资本与运营模式走向国际市场。随着交易后续交割落地，蓝瓶咖啡门店运营调整、中国市场拓展节奏，以及双品牌协同效应，将成为行业关注焦点。

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